8300亿美元：云厂商的算力豪赌

2026年有一个数字值得反复看：全球云服务厂商资本开支8300亿美元，同比增长79%。这些钱主要流向三个方向：AI服务器、存储、光互联设施。微软、亚马逊、谷歌三家合计占比超过60%，其余由中国云厂商和区域服务商瓜分。

增长动力来自两个方向。一是模型训练对算力的需求还在指数级增长——GPT-5.6的训练算力是GPT-5的3倍，下一代模型的算力门槛只会更高。二是推理需求的爆发——当企业和消费者开始大规模使用AI应用，推理算力需求反超训练算力只是时间问题。

光互联：增速最快的细分赛道

在AI基础设施的各个细分领域里，光互联是增速最猛的一个。2026年全球光互联市场规模62亿美元，预计2029年突破200亿美元，复合增长率超过60%。

为什么是光互联？因为AI训练集群越来越大，GPU之间的数据交换成了瓶颈。一台AI服务器内部，GPU和GPU之间需要高速互联；一个数据中心内部，服务器和服务器之间也需要高速互联。铜缆在距离和带宽上都碰到了天花板，光互联是唯一能跟上算力增长的方案。

国内厂商在硅光设计和高速封装环节已经实现了卡位。中际旭创、新易盛的光模块出货量在全球排名前五，产品速率从800G向1.6T迭代。在光互联这个赛道，中国企业第一次站在了全球产业链的核心位置。

中微半导体：450亿在手订单

半导体设备是另一个镜像。AI芯片要用先进制程制造，先进制程需要先进设备。国内刻蚀设备龙头中微公司2026年在手订单超450亿元，其中先进制程订单占比70%。

这个数字说明两件事：第一，国内的芯片扩产远未结束，先进制程的产能缺口依然巨大；第二，国产设备正在从边缘走向核心。过去先进制程的关键设备几乎全靠进口，现在国产刻蚀机已经开始进入5nm以下产线。

平头哥"真武"AI芯片在金融行业的部署已超10万卡，这是国产AI芯片规模最大的商用案例。华为昇腾910B的产能也在加速爬坡，支撑DeepSeek V4等国产大模型的训练。

算力租赁：年增62%的轻资产入口

不是所有企业都买得起AI服务器。2026年一季度，国内算力租赁市场规模680亿元，同比增长62%，全年预计达到2600亿元。对中小企业来说，租算力比买硬件划算得多——一台A100服务器售价超百万，但租用同等算力每月只需几千元。

这个市场的爆发也带来了新的问题：高端算力供不应求，等待时间从2025年的数天延长到2026年的数周。算力正在变成和水电一样的基础设施——不稀缺，但不可缺；涨价时骂声一片，但谁也离不开。